Podcast: Rebalanceos, Collar de JP Morgan y avances comerciales

Apertura alcista para las bolsas en una sesión donde podemos tener volatilidad por los rebalanceos de fin de trimestre (se esperan ventas en renta variable) y por el rolleo del Collar de JP Morgan, que siempre es una posición muy importante dentro del mercado.

De momento sigue el optimismo por los avances comerciales después de que Canadá haya eliminado una tasa sobre servicios digitales específicamente dirigida a las grandes tech americanas. Los medios filtran que el acuerdo se cerrará finalmente el 21 de Julio.

Asimismo, la liquidez expansiva sigue siendo principal motor del rally bursátil, como veníamos avisando desde TradingPRO.

A nivel macro, hoy hemos confirmado repunte de las inflaciones alemana (+2,2% vs 9+2,1%) y, posiblemente también en la UE mañana (+2,0% vs +1,9%), lo que resultará coherente con el repunte del Deflactor de Consumo (PCE) el viernes en EEUU. Esta dinámica es muy peligrosa para el mercado de bonos, con unas expectativas de IPC a medio plazo en 2,5-3% y un crecimiento esperado del 1-2%, parece que hay poco margen para un mercado alcista en deuda de largo plazo (TLT).

Otro factor que apoyará al ciclo de liquidez es el plan fiscal de Trump, que ya ha sido aprobado y que aumentará la deuda en 3,3Billones de dólares, desde los 36,2Bn$ actuales (123%/PIB). La espiral de deuda no la para nadie.

En Asia, signo mixto hoy en los principales índices. El Nikkei sube un 1% pero el Hang Seng de Hong Kong pierde un 0,4%.

A lo largo de la semana tenemos 2 eventos clave:

-- Martes 14.30h: Debate entre Lagarde, Ueda y Powell en Sintra. Lo emitiremos en directo en nuestro canal de youtube.

-- Jueves 14.30h: Dato de empleo en EEUU (NFP).

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Analizamos esto y mucho más en el podcast de apertura.